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📰 SEC zieht die Bremse bei BTC ETF, Coinbase argumentiert, dass es ├╝ber dem Gesetz steht 🛑🚀

📰 SEC zieht die Bremse bei BTC ETF, Coinbase argumentiert, dass es ├╝ber dem Gesetz steht 🛑🚀
SEC zieht die Bremse bei BTC ETF
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SEC zieht die Bremse bei BTC ETF

Die US-amerikanische Wertpapier- und B├Ârsenaufsichtsbeh├Ârde (SEC) bremst weiterhin den Handel mit Exchange Traded Funds (ETFs) auf Basis von Bitcoin (BTC) Spot-Trades und durchkreuzt damit die Hoffnungen der Krypto-B├Ârse Coinbase (NASDAQ: COIN) auf eine Trendwende.

Laut einem Bericht des Wall Street Journals (WSJ) betrachtet die SEC die Flut von ETF-Antr├Ągen, die sie in den letzten Wochen erhalten hat, als „unzureichend“ und somit unwahrscheinlich, die Zustimmung der Aufsichtsbeh├Ârde zu erhalten. Dem WSJ zufolge h├Ąlt die SEC die Antr├Ąge f├╝r „nicht ausreichend klar und umfassend“.

Der Investmentriese BlackRock hat letzten Monat seinen Antrag f├╝r einen BTC-ETF eingereicht, dem schnell Fidelity Investments folgte. Zahlreiche andere Unternehmen, darunter auch Ark Investment Management von Cathie Wood, haben ihre zuvor abgelehnten Spot-ETF-Antr├Ąge ebenfalls ├╝berarbeitet und erneut eingereicht.

Die SEC hatte diese fr├╝heren Bem├╝hungen teilweise aufgrund des offensichtlichen Wash Tradings von BTC auf Krypto-B├Ârsen abgelehnt, was einen spotbasierten ETF anf├Ąllig f├╝r Manipulationen macht. Die Tatsache, dass die Mehrheit aller BTC-Spot-Trades nun auf der Krypto-B├Ârse Binance stattfindet – einer Plattform, die mit kriminellen Aktivit├Ąten in Verbindung gebracht wird – und der ├╝berwiegende Teil dieser Trades entweder mit Tether oder Justin Suns TUSD-Stablecoin abgewickelt wird, bei denen vermutet wird, dass ihre Reservewerte nicht existieren, gibt der SEC keine Gewissheit, dass sich die Situation verbessert hat.

BlackRock dachte, er h├Ątte dieses Problem gel├Âst, indem er einen „├ťberwachungs-Sharing-Vertrag“ vorschlug, bei dem die Nasdaq-B├Ârse – an der der spotbasierte ETF notiert werden sollte – Echtzeitdaten von der Plattform erh├Ąlt, auf der die BTC-Trades stattfinden. Die SEC betrachtete diesen Schritt jedoch als unzureichend, unter anderem weil BlackRock nicht die Krypto-B├Ârse angegeben hat, die diese ├ťberwachung durchf├╝hren w├╝rde. In den erneuten Antr├Ągen, die am Freitag eingereicht wurden, wurde die Nasdaq-notierte Coinbase, die von BlackRock zur Verwahrung der BTC-Token verwendet werden soll, offiziell als ├ťberwachungspartner mehrerer ETFs benannt. Angesichts der Klage der SEC gegen Coinbase k├Ânnte dies ├Ąu├čerst unangenehm werden.

BTC-Maximalisten haben jahrelang auf die Zulassung eines regulierten spotbasierten ETFs gehofft. Sie glauben, dass Privatanleger, die Kryptob├Ârsen als manipulierte Casinos betrachten, die von Dieben und Betr├╝gern betrieben werden, eher dazu bereit w├Ąren, in BTC zu investieren, wenn dies ├╝ber etablierte Broker m├Âglich w├Ąre.

ETFs auf BTC-Futures gibt es bereits seit Jahren, am bekanntesten ist der Grayscale Investments‘ GBTC Trust. Allerdings hat das Produkt seinen Ruf stark beeintr├Ąchtigt, da es weit unter dem Nettoinventarwert seiner ├╝ber 600.000 BTC-Token gehandelt wurde und Anlegern keine M├Âglichkeit bot, ihre Anteile abzusto├čen. Zus├Ątzlich verlangte der Trust hohe j├Ąhrliche Geb├╝hren.

Coinbases Optimismus ist fehlgeleitet

Der Aktienkurs von Coinbase sank Anfang Juni stark, nachdem die SEC eine Klage gegen die B├Ârse eingereicht hatte, in der ihr vorgeworfen wurde, nicht registrierte Wertpapiere zu listen und die Funktionen einer B├Ârse, eines Brokers und einer Clearingstelle zu kombinieren. Die Nachricht von BlackRock befl├╝gelte kurzzeitig die Aktien von Coinbase, die daraufhin auf bis zu 75 US-Dollar stiegen, nachdem sie den Gro├čteil des Jahres im Bereich von 50 US-Dollar verharrt hatten.

Der Bericht des WSJ belastete den Aktienkurs von Coinbase weiter, aber am Ende des Handelstages konnte die Aktie nur ein Minus von 1,2 % verzeichnen. Die Stimmung wurde auch nicht durch einen neuen Bericht von Berenberg-Analysten verbessert, die den Aktien einen Zielkurs von nur 39 US-Dollar gaben. Sie waren skeptisch, dass ein BTC-ETF alle finanziellen Probleme von Coinbase l├Âsen w├╝rde.

Berenberg warnte die Anleger davor, dass die Klage der SEC gegen Coinbase und ├Ąhnliche Ma├čnahmen, die zeitgleich von zehn staatlichen Wertpapieraufsichtsbeh├Ârden eingereicht wurden, dazu f├╝hren k├Ânnten, dass Coinbase sein lukratives Staking-Programm einstellen muss. Der daraus resultierende Verlust an Staking-Einnahmen w├╝rde die Gewinne aus der BlackRock-Verwahrungsl├Âsung bei weitem ├╝bersteigen.

Das Staking-Programm von Coinbase umfasst den USDC-Stablecoin, bei dem Coinbase mit Circle zusammenarbeitet. Obwohl der USDC im Rahmen der Klage der SEC gegen Coinbase nicht erw├Ąhnt wurde, besteht die M├Âglichkeit, dass er zu einem sp├Ąteren Zeitpunkt zu den anderen nicht registrierten Wertpapieren gez├Ąhlt wird, die Coinbase angeblich rechtswidrig gelistet hat. Dies ist ein weiterer Unsicherheitsfaktor, mit dem Anleger konfrontiert werden.

Es besteht auch die deutliche M├Âglichkeit, dass die SEC Bitcoin selbst als Wertpapier einstuft, basierend auf der zentralisierten Kontrolle, die die BTC-Core-Entwickler ├╝ber den Token aus├╝ben, sowie auf der Tatsache, dass die umstrittene SegWit-Aktualisierung von Core effektiv einen v├Âllig neuen Token geschaffen hat, der dann an die Benutzer der abgezweigten Kette airdroppt wurde. Dies w├╝rde die Hoffnungen auf ETFs ein gro├čes St├╝ck weit zunichte machen.

Du bist nicht mein Chef (oder irgendetwas anderes, anscheinend)

Der Kampf zwischen der SEC und Coinbase schreitet schnell voran. Richterin Katherine Polk Faila vom US-Bundesgericht erlie├č am Donnerstag eine Anordnung, die die urspr├╝nglich f├╝r den 24. August geplante erste Vorverhandlung auf den 13. Juli vorverlegte. Coinbase hat dies durch die offizielle Antwort auf die

Beschwerde der SEC erm├Âglicht, die bereits 40 Tage vor der Frist eingereicht wurde.

Die 177-seitige Stellungnahme ist gr├Â├čtenteils eine Zusammenfassung der bisherigen Argumente des Unternehmens, dass die von der SEC vorgeworfenen Transaktionen au├čerhalb der Zust├Ąndigkeit der Aufsichtsbeh├Ârde liegen.

Aber der Kern dieser 177 Seiten l├Ąsst sich in einer einzigen Zeile in einem Begleitbrief an das Gericht zusammenfassen, in dem Coinbase das „grundlegende Problem“ mit der Klage der SEC kl├Ąren m├Âchte: „Der Gegenstand f├Ąllt nicht in den Zust├Ąndigkeitsbereich der SEC.“

Ja, ihr Lieben. Coinbase besteht weiterhin darauf, dass keiner der Token, die auf ihrer B├Ârse gelistet sind, die Definition von Wertpapieren gem├Ą├č dem Howey-Test erf├╝llt, und dass die SEC ihrer Wege gehen kann. Die Transaktionen, die Coinbase mit ihren Kunden eingeht, seien „Asset Sales, bei denen die Verpflichtungen beider Seiten zum Zeitpunkt der ├ťbergabe des digitalen Tokens gegen Zahlung erf├╝llt sind.“

Coinbase scheint anzuerkennen, dass sie in diesem Verfahren wohl unterliegen wird, aber sie k├Ąmpfen um ihr ├ťberleben und werden die Angelegenheit bis vor den Obersten Gerichtshof der Vereinigten Staaten bringen. Daher bezieht sich die Stellungnahme auf die sogenannte „major questions“ Doktrin, die derzeit vom Obersten Gerichtshof angewandt wird, um langj├Ąhrige Entscheidungen umzukehren (und um Pr├Ąsident Bidens Pl├Ąne zur Entschuldung von Studenten zu vereiteln).

Coinbase argumentiert, dass die „major questions“ Doktrin ausreicht, um die Klage der SEC abzuweisen, selbst wenn die SEC eine plausible Behauptung aufgestellt hat, dass es sich bei den hier betroffenen Transaktionen um „Investmentvertr├Ąge“ handelt. Also ja, wir wissen, dass wir schuldig sind, aber Chief Justice Roberts mag wirklich keine gro├če Regierung, also sollten wir freigesprochen werden.

K├╝nstlich hohe Stimme, k├╝nstlich hoher Wert

Diese Woche hat Coinbase seine Entschlossenheit, sich ├╝ber die SEC hinwegzusetzen, deutlich gezeigt, als sie ank├╝ndigten, dass das Helium (HNT)-Token in ihre „Roadmap“ f├╝r neue Listungen aufgenommen wird. Dabei handelt es sich um dasselbe Helium, das vor etwa 18 Monaten fast eine Million „Investoren“ dazu gebracht hat, 500 US-Dollar zu zahlen, um zu einem „dezentralisierten Funknetzwerk“ von Hotspots beizutragen.

Dies ist dasselbe Helium, das Lime und Salesforce unter seinen vielen Kunden angepriesen hat, nur um zur├╝ckzurudern, als jemand schlie├člich diese Unternehmen darauf aufmerksam gemacht hat, die daraufhin jede Beziehung zu Helium bestritten haben.

Es ist erw├Ąhnenswert, dass Coinbase sich entschieden hat, Helium zu listen, nachdem das Token vor 18 Monaten k├╝nstlich auf rund 53 US-Dollar gestiegen war. Derzeit wird das Token bei etwa 1,40 US-Dollar gehandelt, nachdem es nach der Ank├╝ndigung von Coinbase um etwa 20 Cent gestiegen ist. Early-Investor a16z, der daf├╝r bekannt ist, ├╝ber Coinbase seine Tokens nach dem Hype abzusto├čen, hat offensichtlich noch ein paar Token ├╝brig, die er aus seinem Bestand entfernen m├Âchte, w├Ąhrend er sich auf KI-Projekte konzentriert.

Der CEO von Coinbase wurde Anfang dieses Monats von einem Reporter des Wall Street Journals in die Zange genommen, der wissen wollte, ob die Entscheidungen von Coinbase, welche Token gelistet werden, davon beeinflusst werden, ob Coinbase Ventures Anteile an den Projekten h├Ąlt. Leider wurde Armstrong nicht danach gefragt, welche ├ťberlegungen angestellt wurden, ob VC-Giganten wie a16z – ein fr├╝her Investor in Coinbase – von diesen Listings profitieren w├╝rden.

Die F├╝nf-Millionen-Dollar-Frau

In der Zwischenzeit fand Coinbase-CEO Brian Armstrong genug Zeit, am 20. Juni seinen zweimonatlichen Verkauf von Coinbase-Aktien im Wert von etwa 1,7 Millionen US-Dollar durchzuf├╝hren. Damit summiert sich der Gesamtverkaufswert von Brians Aktien in diesem Jahr auf 30.162.004 US-DollarÔÇŽ und das Jahr ist erst zur H├Ąlfte vorbei.

Die Chief Accounting Officer von Coinbase, Jennifer Jones, wollte offensichtlich nicht den Anstieg des Aktienkurses verpassen und verkaufte am 27. Juni in einer einzigen Transaktion Aktien im Wert von 5,2 Millionen US-Dollar – mehr als zwei Drittel ihres Gesamtbestands. Vor diesem massiven Verkauf hatte Jones in diesem Jahr nur Aktien im Wert von 624.000 US-Dollar verkauft.

Jones und Armstrong geh├Âren zu den Coinbase-F├╝hrungskr├Ąften und Investoren, die Anfang dieses Jahres in eine Insider-Trading-Klage verwickelt waren. Die Klage behauptete, dass Coinbase-Insider sehr wohl wussten, dass das Unternehmen kurz nach seinem Deb├╝t an der Nasdaq im Jahr 2021 dringend zus├Ątzliche 1 Milliarde US-Dollar ben├Âtigte.

AlsoÔÇŽ Insider haben ├╝ber 1,8 Milliarden US-Dollar an Aktien verkauft, obwohl ihnen bekannt war, dass die finanzielle Lage ihres Unternehmens viel bedrohlicher war, als sie es der kaufenden ├ľffentlichkeit glauben machten? Unvorstellbar! Wer schreibt diese Sachen?

Die bereitgestellten Informationen stellen keine Handelsempfehlung dar. Krypto M├╝nze ├╝bernimmt keine Verantwortung f├╝r Investitionen, die auf Grundlage der hier bereitgestellten Informationen get├Ątigt werden. Bevor Sie eine Investitionsentscheidung treffen, empfehlen wir Ihnen dringend, unabh├Ąngige Recherchen durchzuf├╝hren und einen qualifizierten Fachmann zu konsultieren.

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